大宗原材料价格周报（207-211） 商品归纳代价指数均值为1225.76，环比上升，增幅1.21%（前值4.28%）；同比上升，增幅20.14%（前值19.01%）。 本周大宗商品代价涨跌互现：个中钢材代价清楚上涨；不锈钢代价延续节前上涨气氛；有色金属代价大都上涨；石化方面

　　大宗原材料价格周报（207-211）商品归纳代价指数均值为1225.76，环比上升，增幅1.21%（前值4.28%）；同比上升，增幅20.14%（前值19.01%）。

　　本周大宗商品代价涨跌互现：个中钢材代价清楚上涨；不锈钢代价延续节前上涨气氛；有色金属代价大都上涨；石化方面，邦际原油代价上涨，制品油代价下跌，LNG代价大涨；兴办原料方面，本周水泥代价不断下行，混凝土代价持稳运转，螺纹钢清楚上涨。

　　钢材：Mysteel世界钢材代价指数报5237元/吨，较上周上涨194元/吨，涨幅3.84%。个中，Mysteel长材代价指数报5195元/吨，较上周上涨4.16%；Mysteel扁平材代价指数报5278元/吨，较上周上涨3.54%。

　　近期商场的闭键买卖逻辑正在于：1）低产量、低库存，商场压力较小。五大种类周产量较节前大幅下滑至870万吨；目前五大种类钢材总库存仅2190万吨，年同比（旧历）降低了600万吨。2）周四揭晓的社融和信贷数据超预期，商场信念清楚擢升。3）钢材本钱照旧偏高。据测算，目前长流程螺纹钢即期本钱照旧正在4500元/吨旁边，短流程略损失，对钢价照旧有较强支柱。

　　后期来看，钢价涨势或放缓，闭键正在于：1）商场感情乐观，库存压力小于往年。受1月超预期的社融和信贷数据刺激，商场感情偏乐观。而本年春节后的库存压力清楚小于往年，商场看涨感情稠密。2）下周地产数据揭晓，或不足预期。正在基修的策动下，1月信贷清楚刷新，社融也创单月史乘新高，反响实体经济融资需求刷新。但1月住民中持久贷款增速同比降低，世界13家要点房企销额同比大幅下滑37%，叠加1月螺纹消费同比下滑24.5%，评释房地产行业需求照旧疲弱。下周地产数据揭晓，数据众半涌现较差，或对商场感情酿成负面影响。其余，目今消费依旧疲弱，代价上涨速率较速，但根本没有成交。3）本钱支柱或削弱。华北环保限产加苛，且2月是钢企主动去原料库存阶段，原料需求偏弱，叠加发改委对铁矿石和煤炭代价过速上涨拘押力度加苛，钢材本钱有下跌危害，或拖累钢价。

　　不锈钢：本周不锈钢代价延续节前上涨气氛，年后期货盘面不断走强，对商场感情影响踊跃，2月10日不锈钢商场商业商根本实行复工，不锈钢入库也连接复兴，但现货成交当前还没有齐备起来，本周后期成交才有进展，且商场对新一轮下逛补库需求较为看好，短期看涨感情占主导。年后钢厂不断发货入库商场，总体到货大于出货量，社会库存浮现大幅累积。但比照客岁同期，本年春节之后库存增量并不非常明显，300系热轧一面规格缺少情景陆续存正在，民营钢厂发货节拍并没有加快，商场对新一轮下逛补库需求较为看好，估计下周304现货代价动摇偏强运转。

　　不锈钢原料方面：春节时期海外镍库存不断降低，正在外盘上涨策动下沪镍节后开市拉涨。主流钢厂节后刚需询盘，而邦内镍铁厂受冬奥会影响减产力度加大，原料高镍铁代价稳步上涨。加之纯镍低库存支柱，镍价上涨后高位动摇为主。

　　本周高碳铬铁现货代价强稳运转，较上周小幅上涨100元/50基吨。周内2月招标价平盘报出，工场复产踊跃性受到阻滞，本周世界高碳铬铁产量为11.08万吨，环比增添1.9%。目前邦内高碳铬铁临蓐程度支持低位，叠加本钱端矿价延续涨势，工场及商业商众看涨后市。周内铬矿期现货商场上涨运转，节前大都商业商库存根本出清，口岸现货不断去库下，目今商场上可商业量日益省略，商业商涨价心态较强。下逛铁厂受刚需支柱，对付高价货源渐渐接收。举座来看短期供应偏紧式样褂讪，铬矿商场偏强运转为主，本钱支柱下，高碳铬铁代价将延续强稳态势。

　　有色金属：本周有色金属大都上涨。铜价因为下逛企业逐渐复工叠加春节时期海外铜价走强而大涨。铝价因为广西铝厂减产而大幅上涨。铅价因为社会库存小幅增添而下跌。锌价因为社会库存累库不足预期而上涨。本周Mysteel世界有色代价指数为43674元/吨，较节前上涨1444元/吨，个中Mysteel铜、铝、锌代价指数上涨辞别2.84%、6.08%、1.84%，铅代价指数辞别下跌0.26%。因为有色金属代价大幅上涨，叠加宏观面与根本面众空交错，估计短期代价振动加剧。

　　制品油代价因原油下跌行情理性回调而下跌。Mysteel数据显示，本周汽油代价9382元/吨，环比下跌0.05%；柴油代价7683元/吨，环比下跌0.49%。下周来看，跟着原油高位小幅回落，一面中心商锁利提前出货，回归消库踌躇态势，购销趋弱预期下，汽柴成交重心或有下滑；估计汽柴代价或持下行走势。

　　LNG代价因降温预期而代价上涨。正在春节长假事后，需求增添，商场短暂供小于求，代价发端反弹，而上逛管道气资源略为重要，为做好保供职责，上逛出现惜售心态，进一步策动代价上涨。mysteel数据显示，截至2月11日，LNG主产地代价报5777元/吨，较节前上涨61.59%，同比上涨87.99%。需求渐渐复兴，加上管道气资源较为重要，上逛有必然推涨志愿，代价或正在高位连结坚挺。估计下周代价将上涨后小幅回调。

　　甲醇代价因商场成交境况不佳而策动代价下跌。西北产区涨价后出货处境平淡，刺激商业做空商场清楚。mysteel数据显示，本周山东鲁北甲醇代价2410元/吨，环比下跌11.23%。下周来看，甲醇商场或陆续下跌，西北产区不清扫陆续抑价恐怕。

　　修材：水泥代价因为商场需求复兴从容而小幅下跌，本周水泥代价指数为537元/吨，较上周五下跌5元/吨，环比跌0.92%。下周商场需求难有较大擢升，水泥代价稳中偏弱运转。

　　混凝土代价因商场尚未启动而弱势运转。本周混凝土代价指数为483元/方，较上周五下跌3元/吨，环比跌0.62%。下周商场需求疲弱，代价不断下行趋向。

　　螺纹钢代价上涨。本周螺纹钢代价上涨的闭键驱动逻辑正在于：1）1月信贷和社融数据超预期，商场信念清楚刷新。2）低产量、低库存，商场压力较小。本周螺纹钢产量244万吨，而库存1110万吨，同比辞别降低65、411万吨。短期来看，螺纹钢价涨势将放缓，闭键正在于：1）节后裔价众属于预期推涨，本质并无成交。2）信贷机闭性题目仍存。3）近期铁矿石代价过速上涨，发改委众次发声，将说合商场拘押总局发展铁矿石商场拘押调研。原料代价下跌将拖累钢价涨势。