黑金策略丨2月23日 现货方面，昨日天下修材成交量环比省略6.17万吨至9.51万吨。据Mysteel，截至2月18日当周，螺纹产量环比增4.9%至255.98万吨，外需增6.7%至164.57万吨，总库存增8.2%至1201.43万吨，个中厂库降2.9%，社库增12.8%。热卷产量增1%至301.52万吨
黑金策略丨2月23日现货方面，昨日天下修材成交量环比省略6.17万吨至9.51万吨。据Mysteel，截至2月18日当周，螺纹产量环比增4.9%至255.98万吨，外需增6.7%至164.57万吨，总库存增8.2%至1201.43万吨，个中厂库降2.9%，社库增12.8%。热卷产量增1%至301.52万吨，外需增8.7%至291.53万吨，总库存增2.7%至377.04万吨，个中厂库增0.4%，社库增3.5%。数据上看，螺纹产量拐点根本确定，另日1-2周大体率不停增产，厂库偏低、社库偏高，完全程度属往年中等；热卷产量小幅增众、但仍是近6年最低程度，完全库存程度中等偏高（特地是社会库存）。目下，盘面正正在由来往预期向来往实际变更，前期的高代价溢价重要由低产量、低库存和强需求预期给出，而正月十五之后，电炉逐渐复产、下周冬奥会完结后北方限产也会恰当减少，因而来往的主逻辑由强需求预期转为实际需求的兑现。从基差的角度看，目下基差较小，证明墟市对付旺季的需求预期较为乐观，本周需体贴实际需求能否兑现。不日，核心气候台颁发暴雪蓝色预警，估计湖南、江西、安徽、浙江、西藏等地有大学，局地有暴雪，估计本周需求小幅回升，库存或不停积攒，提议严慎偏空操作。
供应方面,口岸方面外矿阶段性减量到货，跟着冬奥会亲热尾声，钢厂复产将逐渐打开，完全供需相干逐步好转。发改委等部分对铁矿石代价实行管控，短期房地产贷款利率下调对墟市提振有限，而地缘政事相干仓皇对宏观处境变成影响，矿价颠簸运转。
十五事后，产地煤矿复产速率加疾，产量逐渐增众，只是，产地完全供应还是偏紧，本次大雪事后，产地闪现了列队拉煤的现象，慌张拉运的都是前期库存较低的水泥厂、钢铁等非电用煤企业。目前，固然求过于供，但坑口庄敬推行坑口700元/吨的战略，煤价安静运转。
固然下逛询货增众，但口岸报价相对安静，完全是坑口加运费的报价。目前，口岸可售资源较少，且终端用户对代价担当水平不高，墟市煤成交疏落。大秦线万吨，北方口岸难以有用累库。口岸报价偏强。
外煤代价较高，进口商众持张望立场。下逛电厂日耗逐渐增众，墟市煤供应亏欠，仅用长协煤补库。动力煤期货颠簸偏强。
冬奥会完结，下逛钢厂接续复工，焦炭日耗逐渐增众，钢厂焦炭完全低位运转，部门低库存钢厂补库力度加大，催货较为众数，乃至少许钢厂有小幅加价的征象。一方面，受损失影响，焦企分娩踊跃性较弱；另一方面，原料端代价上调，对焦炭本钱维持较强，部门企业仍然开启第一轮提涨。目前，焦企库存完全较高，重要钢厂库存并不低，涨价落地尚需岁月。商业商踊跃低位采购焦炭，口岸库存络续增众。焦炭期货颠簸偏强。
目前，焦企焦煤库存众处于低位，正在看好后市焦价的情状下，焦企采购焦煤的踊跃性较高，近期线上竞拍成交情状较好，煤矿出货较为顺畅，部门区域焦煤开启上涨形式，涨幅50-300元/吨不等。完全来看，焦煤墟市代价逐步开启上涨形式。蒙煤通合还是受限，完全通合量庇护低位，日均亏欠百车，正在供应亏欠的情状下，蒙煤代价颠簸偏强。焦煤期货颠簸偏强。
硅铁：五大材总产量886.08万吨，环比增众16万吨驾御。247家样本钢铁企业日均铁水产量203.01万吨，环比降落3.03万吨。本周冬奥会完结，但残奥会以及二十大的召开对钢厂复产形成必定压制。产量根本睹顶，宁夏地域可复产空间不大。目前库存同比低位，累库速率不足预期。需求复兴速率放缓，短期去库速率亦放缓。硅铁合金仍以逢低做众为主。
本叙述及其所载的任何音信、原料或实质仅供参考，并未研究到任何特地的投资目标、财政境况或格外须要，不行成为或被视为实行期货投资来往的要约或邀请，亦不组成任何合约或许可的根本。中辉期货有限公司不行确保本叙述中提及的投资产物适合任何特定投资者。本叙述的实质不组成对任何人的投资提议。
假使本叙述所载材料的来历及见解均是中辉期货有限公司及其投研团队从牢靠的来历博得，但撰写本叙述的投研团队或中辉期货有限公司的董事、高管、员工或其他任何私人（包罗其干系方）都不行保障其确实性或完善性。除犯法律或端正规矩必需担负的义务外，中辉期货有限公司过错行使本叙述的原料而引致的牺牲负任何义务。
本叙述仅响应中辉期货有限公司及其投研团队正在叙述所载日期的占定，响应投研团队正在撰写本叙述时的设思、成睹及明白手法，可随时更改，毋须提前通告。中辉期货有限公司可颁发其它与本叙述所载材料纷歧概及有区别结论的叙述，亦有不妨采纳与本叙述见解区别的投资计谋。
本叙述对个中所蕴涵的或商量的音信或主张确凿实性、完善性或平正性不作任何昭示或默示的声明或保障。投资者不应纯洁凭借本叙述而代替私人的独立占定。
