国都证券：超声电子 3G手机为未来增长主要动力 受3G作战延后影响，前两个月公司二次积层产量放量并不分明，估计一季度二次积层产物产量为1.4万平方米,较旧年四时度的1.2万平方米拉长17%;同时受春节长假和年度修设例行检修的影响,一季度的临蓐时刻比上年4季度

　　国都证券：超声电子 3G手机为未来增长主要动力受3G作战延后影响，前两个月公司二次积层产量放量并不分明，估计一季度二次积层产物产量为1.4万平方米,较旧年四时度的1.2万平方米拉长17%;同时受春节长假和年度修设例行检修的影响,一季度的临蓐时刻比上年4季度省略了大约10天,举座出货量会有所省略.归纳来看,一季度规划情景根本与上年四时度根本持平,每股收益正在7.7分足下.2、07年三季度末二次积层产能扩充到10万平方米。

　　公司仍然公告投向6万平方米HDI产物的增发计划.估计该项目(公司前期仍然实行了局限加入)正在07年3季度末使公司的二次积层HDI的产能扩充到10万平方米足下,整年6-8万平方米的产量宗旨应当能够告终.3、3G手机需求08年后将成为拉长动力。

　　07年3G作战仍将以试点为主,除TD-SCDMA外,其他两种制式投修的恐怕较小.估计整年TD-SCDMA投资正在200亿元足下,个中手机局限受未大周围商用的范围拉长并不很是分明.07腊尾或08岁首,邦内恐怕正式颁布3G执照,届时3G的大周围商用应当会很疾开展,相干手机需求(以二次积层板为主)会闪现迅疾拉长.公司的二次积层HDI产能正在07年3季度阶段性扩充根本完毕,届时能够充满分享邦内3G家产的发扬劳绩.4、支柱前次节余预测与投资评级。

　　随下手机产物消费的逐渐升级及08年后3G作战的大周围开展,公司二次积层HDI产物产量将来几年仍会维系迅疾拉长，估计07－09年公司的每股收益分袂为0.35、0.46、0.55元。

　　公司HDI产物所带来的利润仍然到达了70％，产物布局仍然获胜升级,临蓐低端产物的形势仍然彻底回旋,其墟市定位也应当取得相应提拔.研究上述成分,公司的合理市盈率应当能够定正在25-30倍之间,对应将来三年34%的复合拉长率,PEG为0.73-0.88,对应的价值为8.75-10.50元,支柱短期引荐、长远－A的投资评级。